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经济日报头版聚焦Gy:阶段性政策退出不代表货币政策转向

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-07-14 09:05:43
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经济日报头版聚焦Gy:阶段性政策退出不代表货币政策转向

  原标题C:阶段性政策退出不代表货币政策转向

  来源x:经济日报  本报记者 陈果静

  近段时间wp8j,关于货币政策是否会在下半年转向1AKeQ“收紧O”的讨论较多Iz。在7月10日中国人民银行召开的上半年金融数据发布会上zJzk,央行货币政策司副司长郭凯表示1,前期特殊的、阶段性的政策在完成使命后将退出Wba。

  事实上hVq,阶段性政策退出1LK9XO,并不意味着货币政策转向cjA,也不意味着下半年支持实体经济的力度将有所减弱8qL。

  今年上半年no1x,为应对疫情冲击3O8,支持企业复工复产2rvd,在特殊时期采取的特殊货币政策达到了预期效果mrb1。上半年b,金融部门对于实体经济的支持力度持续加码M。截至目前Veqr,央行已经推出了包括3次降准1、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度p5m、出台小微企业信用贷款支持计划jx、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等在内的一系列政策措施tlrv。

  政策效果很快反映在数据上M9lxv。这3组数据增速之高为近年来少见—— 6月末kX9W,广义货币eK9mF(M2dx)同比增长11.1%,已经连续4个月保持两位数增长xvBei;上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元IQZ,比上年同期多6.22万亿元w;上半年人民币贷款增加12.09万亿元h,同比多增2.42万亿元G0Zd。

  近期公布的各项经济数据延续回暖势头mmwMz。如汽车消费6月增速为4.8%Job。6月CPI同比上涨2.5%Zwoyz,低于预期PwRgO,PPI环比上升且连续两个月改善1Mt,这都说明疫情给供给端带来的影响已经基本消退R。截至5月末W8Q,PMI已经连续3个月保持在荣枯线上方oS。下半年及未来一段时期V4R,这种好转的态势仍将持续1ILkC。

  但在特殊时期推出的特殊政策有其阶段性特征Ja,需要理性认识63BlO。尤其是在4月以来9i,伴随国内疫情防控形势持续向好vxi,经济数据呈现好转态势xozO。个别金融领域出现杠杆率回升和资金空转现象CXgB80,金融风险苗头隐现i2Gz。因此3rf2bN,货币金融政策也根据经济金融形势的变化及时进行了调整tO。

  这些并不代表货币政策就此转向2UAe。ZN“货币政策的立场仍然是稳健的K,货币政策更加灵活适度WKz。g”郭凯表示jzu,上半年的货币政策主要依靠传统货币政策Lvvl。上半年推出的mwH、正在实施中和将要实施的货币政策支持措施合计约提供了9万亿元R,这些政策都是比较长期的政策t,总量上足够l。随着下半年经济恢复正常PZ5n,传统货币政策的作用可能会更加明显fz0M。

  下半年L,金融继续为实体经济提供有力支持也不意味着WyAV“大水漫灌qnQN”o。面对疫情冲击eTk8ty,不少国家出现流动性匮乏oG、金融市场失灵等现象FWn,为此出台了罕见的超强刺激措施7M。中国金融市场虽然受到了冲击8vl,但并没有出现恐慌性失灵现象,我国也是少数仍在坚持正常货币政策的国家之一sy33FB,UUsc“大水漫灌”不是选项BM0。

  下半年bMCg,稳健货币政策将更加强调sHi“适度2v”二字Tp。一方面是总量上适度E3V,信贷的投放要与经济复苏的节奏相匹配DY。另一方面是价格要适度B7。要引导融资成本进一步降低7UcO,向实体经济让利gS。同时nk,也要认识到利率适当下行并不是利率越低越好ib8tt。郭凯认为gK,利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平75UY,就会产生套利AIM、资源错配等问题R1A0n。

  M“考虑到我国未来面临的国际环境十分复杂而且可能多变ElC,留有一定的政策空间十分有必要。glk3” 植信投资研究院院长兼首席经济学家连平表示NIv,货币政策工具实施效应有2至3个季度的滞后Gaz,当前进一步出台逆向调节措施需要考量已经实施的政策举措效应的释放因素N。

  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为5QJ,下半年货币政策的重心是创新直达实体经济的货币政策工具,定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群i8hgZ。从政策目标看mPnF,受疫情冲击最大的正是中小企业和低收入人群K9bWDq,政策应注重给这部分群体精准纾困xk9k;从政策取向上ZY,应以定向政策为主0,实现“精准滴灌yf”中小微企业v。

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责任编辑f0VZz:陈永乐

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